Испанските акции се радват на най-добрата година от 2009 г.: Могат ли да запазят инерцията?

Испанският фондов пазар имаше забележително представяне през 2023 г., като 35-те големи компании, съставляващи индекса Madrid IBEX 35, отбелязаха ръст от 22% от началото на годината.

Това постижение е най-забележителното годишно представяне от 2009 г. насам, когато световните пазари се възстановиха колективно след финансовата криза.

По-специално, IBEX 35 ефективно възвърна нивата, на които се търгуваше преди началото на пандемията през март 2020 г.

Фактори зад ралито на испанския фондов пазар през 2023 г.

Няколко ключови фактора подтикнаха съживяването на испанските акции. Най-важният сред тях е стабилното възстановяване на испанската икономика от опустошителното въздействие на пандемията от COVID-19. Испания, силно зависима от туристическата индустрия, отбеляза забележително възраждане, тъй като ограниченията за пътуване бяха облекчени и туристите се завърнаха. Това съживяване не само съживи местната икономика, но и съживи пазара на труда.

Instituto Nacional de Estadistica (INE) отчете рекордно високо ниво на заетост в Испания през септември 2023 г. с 21,2 милиона заети души. Едновременно с това равнището на безработица спадна от тревожните 16,3% през второто тримесечие на 2020 г. до по-управляемите 11,8% през 2023 г.

Испанските домакинства демонстрираха повишено доверие на потребителите, което доведе до постоянен ръст на продажбите на дребно, които се разшириха с над 5% годишно през 2023 г. Освен това секторът на частните услуги показва непрекъснато разширяване, като индексът на мениджърите по покупките (PMI) постоянно остава над основния праг от 50 пункта.

Печелившите 5 на IBEX 35 тази година

Икономическото съживяване на Испания е ярко отразено в представянето на някои от най-големите корпорации.

Забележителна сред тях е испанската мултинационална компания за облекло, Industria de Diseño Textil, S.A., известна като Inditex. Компанията, ръководена от Амансио Ортега и включваща популярни марки като Zara, Pull&Bear, Bershka, Massimo Dutti, Stradivarius и Oysho, постигна удивително увеличение от 57% от началото на годината, отбелязвайки втория си най-силен годишен ръст досега. Inditex отчете приходи от 35 милиарда евро през последните дванадесет месеца и сега се търгува на рекордно високи нива.

ACS S.A. на президента на Реал Мадрид Флорентино Перес се очерта като второто най-добро представяне на IBEX 35, постигайки забележителна възвръщаемост от 48% от началото на годината, постижение, невиждано от 2006 г., преди световната криза на жилищния пазар. Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. спечели третата позиция със стабилна възвръщаемост от 45% за годината, отбелязвайки най-добрата си година от 2009 г. насам.

Компанията оператор на летището Aena S.M.E., S.A. си осигури четвъртото място сред най-добре представящите се на IBEX 35, отбелязвайки забележителен ръст от 39%, което е доказателство за възстановяването на туризма в Испания. Banco Santander S.A. следва плътно като пети най-печеливш, с 35% увеличение от началото на годината.

Какво предстои през 2024 г.?

Инвеститорите и пазарните наблюдатели ще наблюдават отблизо за да видим дали испанският пазар на акции може да поддържа забележителната си инерция и да продължи да изненадва през следващата година.

Въпреки силното рали, наблюдавано тази година, испанските акции продължават да се търгуват при разумни оценки. Форуърдното съотношение цена/печалба остава приблизително 10x, което е с около 30% по-ниско от историческите средни стойности.

След силен реален ръст на брутния вътрешен продукт (БВП) от 2,4% през 2023 г., испанската икономика се очаква да претърпи леко забавяне през 2024 г., като растежът се очаква да бъде 1,7%, според последната есенна икономическа прогноза на Европейската комисия. Това забавяне е част от по-широк икономически пейзаж, но се очаква испанската икономика да възвърне инерцията си, достигайки ръст от 2,0% през 2025 г.

Наскоро одобреното изменение на испанската Очаква се Националното възстановяване и устойчивост да допринесе за това ускоряване, като допълнително стимулира разходите за повишаване на растежа. Стойността на плана е увеличена до 163 милиарда евро, което се равнява на 13,1% от БВП на Испания през 2019 г.

Окуражаващо е, че нивото на безработица се предвижда да продължи да намалява, достигайки 11,1% през следващата година.

Въпреки че макроикономическите перспективи рисуват благоприятна картина за испанските компании, работещи в благоприятна вътрешна среда, важно е да се помни значителното влияние на глобалния икономически контекст върху икономическата съдба на Испания.

представянето на испанските акции през 2024 г. ще бъде тясно свързано с по-широкия импулс на световните финансови пазари.

Последвайте ни в