Испанските акции се радват на най-добрата година от 2009 г.: Могат ли да запазят инерцията?

Испанският фондов пазар имаше удивително показване през 2023 година, като 35-те огромни компании, съставляващи показателя Madrid IBEX 35, означиха растеж от 22% от началото на годината.

Това достижение е най-забележителното годишно показване от 2009 година насам, когато международните пазари се възвърнаха групово след финансовата рецесия.

По-специално, IBEX 35 дейно възвърна равнищата, на които се търгуваше преди началото на пандемията през март 2020 година

Фактори зад ралито на испанския фондов пазар през 2023 година

Няколко основни фактора подтикнаха съживяването на испанските акции. Най-важният измежду тях е постоянното възобновяване на испанската стопанска система от опустошителното влияние на пандемията от COVID-19. Испания, мощно подвластна от туристическата промишленост, означи удивително възобновление, защото рестриктивните мерки за пътешестване бяха облекчени и туристите се завърнаха. Това възкръсване освен съживи локалната стопанска система, само че и съживи пазара на труда.

Instituto Nacional de Estadistica (INE) регистрира рекордно високо равнище на претовареност в Испания през септември 2023 година с 21,2 милиона заети души. Едновременно с това нивото на безработица спадна от тревожните 16,3% през второто тримесечие на 2020 година до по-управляемите 11,8% през 2023 година

Испанските семейства демонстрираха нараснало доверие на потребителите, което докара до непрекъснат растеж на продажбите на дребно, които се разшириха с над 5% годишно през 2023 година Освен това секторът на частните услуги демонстрира непрестанно разширение, като показателят на мениджърите по покупките (PMI) непрекъснато остава над главния предел от 50 пункта.

Печелившите 5 на IBEX 35 тази година

Икономическото възкръсване на Испания е блестящо отразено в представянето на някои от най-големите корпорации.

Забележителна измежду тях е испанската мултинационална компания за облекло, Industria de Diseño Textil, S.A., известна като Inditex. Компанията, ръководена от Амансио Ортега и включваща известни марки като Zara, Pull&Bear, Bershka, Massimo Dutti, Stradivarius и Oysho, реализира изумително нарастване от 57% от началото на годината, отбелязвайки втория си най-силен годишен растеж до момента. Inditex регистрира доходи от 35 милиарда евро през последните дванадесет месеца и в този момент се търгува на рекордно високи равнища.

ACS S.A. на президента на Реал Мадрид Флорентино Перес се очерта като второто най-хубаво показване на IBEX 35, постигайки забележителна възвръщаемост от 48% от началото на годината, достижение, невиждано от 2006 година, преди международната рецесия на жилищния пазар. Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. завоюва третата позиция със постоянна възвръщаемост от 45% за годината, отбелязвайки най-хубавата си година от 2009 година насам.

Компанията оператор на летището Aena S.M.E., S.A. си обезпечи четвъртото място измежду най-добре представящите се на IBEX 35, отбелязвайки незабравим растеж от 39%, което е доказателство за възобновяване на туризма в Испания. Banco Santander S.A. следва компактно като пети най-печеливш, с 35% нарастване от началото на годината.

Какво следва през 2024 година?

Инвеститорите и пазарните наблюдаващи ще следят от близко с цел да забележим дали испанският пазар на акции може да поддържа забележителната си инерция и да продължи да изненадва през идната година.

Въпреки мощното рали, следено тази година, испанските акции не престават да се търгуват при рационални оценки. Форуърдното съответствие цена/печалба остава почти 10x, което е с към 30% по-ниско от историческите междинни стойности.

След мощен действителен растеж на брутния вътрешен артикул (БВП) от 2,4% през 2023 година, испанската стопанска система се чака да претърпи леко закъснение през 2024 година, като растежът се чака да бъде 1,7%, съгласно последната есенна икономическа прогноза на Европейската комисия. Това закъснение е част от по-широк стопански пейзаж, само че се чака испанската стопанска система да възвърне инерцията си, достигайки растеж от 2,0% през 2025 година

Наскоро утвърденото изменение на испанската Очаква се Националното възобновяване и резистентност да способства за това ускорение, като в допълнение подтиква разноските за повишение на растежа. Стойността на проекта е увеличена до 163 милиарда евро, което се равнява на 13,1% от Брутният вътрешен продукт на Испания през 2019 година

Окуражаващо е, че равнището на безработица се планува да продължи да понижава, достигайки 11,1% през идната година.

Въпреки че макроикономическите вероятности рисуват удобна картина за испанските компании, работещи в удобна вътрешна среда, значимо е да се помни забележителното въздействие на световния стопански подтекст върху икономическата орис на Испания.

представянето на испанските акции през 2024 година ще бъде тясно обвързвано с по-широкия подтик на международните финансови пазари.